Pierce; delårsrapport januari – juni 2022

April– juni 2022

• Nettoomsättningen uppgick till 450 (451) MSEK. I lokala valutor var minskningen 3%.
• EBITDA uppgick till 1 (42) MSEK. Justerad EBITDA var 3 (43) MSEK, motsvarande en marginal om 0,6% (9,5%).
• Rörelseresultatet (EBIT) var -11 (31) MSEK. Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till -9 (32) MSEK och justerad rörelsemarginal var -2,1% (7,0%). Resultatminskningen förklaras främst av en lägre bruttomarginal som drivits fram av fortsatt höga fraktkostnader från Asien och kampanjaktiviteter för att driva försäljning på en vikande marknad.
• Periodens kassaflöde var -10 (-407) MSEK. Jämförelseperiodens kassaflöde påverkades negativt av återbetalningen av tidigare finansiering efter börsintroduktion.
• Periodens resultat uppgick till -1 (21) MSEK.
• Resultat per aktie före utspädning var -0,01 (0,54) SEK samt -0,01 (0,54) SEK efter utspädning.

Januari- juni 2022

• Nettoomsättningen uppgick till 870 (820) MSEK, en tillväxt på 6%. I lokala valutor var tillväxten 3%.
• EBITDA uppgick till 2 (61) MSEK. Justerad EBITDA var 3 (72) MSEK, motsvarande en marginal om 0,4% (8,8%).
• Rörelseresultatet (EBIT) var -23 (38) MSEK. Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till -21 (50) MSEK och justerad rörelsemarginal var -2,5% (6,1%).
• Periodens kassaflöde var 4 (-62) MSEK. Kassaflöde under jämförelseperioden bestod främst av intäkter från nyemissionen som genomfördes i samband med börsnoteringen, minus återbetalning av tidigare finansiering.
• Periodens resultat uppgick till -15 (22) MSEK.
• Resultat per aktie före utspädning var -0,38 (0,59) SEK samt -0,38 (0,59) SEK efter utspädning.

Väsentliga händelser under rapporteringsperioden

Den 28 juni 2022 avslutade Pierce Group AB (publ) teckningsperioden för sin nyemission. Som ett resultat av en fulltecknad nyemission kommer Pierces aktiekapital att öka med 793 741 SEK till 1 587 482 SEK och antalet aktier kommer att öka med 39 687 050 aktier. Antalet aktier i Pierce Group AB kommer efter nyemissionen att uppgå till 79 374 100 aktier.

Väsentliga händelser efter kvartalets utgång

Den 6 juli 2022 registrerades totalt 39 687 050 aktier genom en nyemission. Antalet aktier i Pierce uppgick efter nyemissionen till 79 374 100 aktier och Pierces aktiekapital ökade med 793 741 SEK till 1 587 482 SEK.

Den 7 juli 2022, efter avslutandet av nyemissionen, erhöll Pierce cirka 337 MSEK efter avdrag för emissionskostnader. Efter erhållande av nyemissionslikviden återbetalade Pierce banklån på cirka 180 MSEK. Bolaget minskade även sin kreditfacilitet från 300 MSEK till 200 MSEK.

Med tanke på den globala osäkerheten kommer återstående likvid från nyemissionen att användas för att stärka företagets ekonomiska kapacitet i syfte att driva vidare Pierces långsiktiga tillväxtstrategi och genomföra åtgärder för att öka lönsamheten.

VD HAR ORDET

Fortsatt svag marknad, stark balansräkning ger motståndskraft och tillväxtmöjligheter

Online-marknaden var fortsatt svag under kvartalet med negativ trafiktillväxt. Vi fortsatte att prioritera volym framför lönsamhet samtidigt som marginalerna tyngdes av höga kostnader för frakt, material och insatsvaror. Företrädesemissionen stärker balansräkningen och vår motståndskraft i en kortsiktigt mycket osäker omvärld. Den ger ett starkt utgångsläge för långsiktigt lönsam tillväxt med stöd från en strukturellt växande marknad, samtidigt som vi kan lägga fokus på att öka den operationella effektiviteten ytterligare.

Den osäkra omvärldssituationen påverkar konsumentbeteendet negativt och vår onlinemarknad för utrustning, delar och tillbehör är fortsatt svag, med negativ tillväxt också under det andra kvartalet. Samtidigt visar den underliggande försäljningen av motorcyklar god tillväxt enligt ny statistik. Nyregistreringarna i de fem största länderna i Europa ökade med 8 procent under 2021 och med 15 procent under det första kvartalet i år.

Konsumentpriserna ökar nu långsamt och försiktigt i marknaden, men inte i nivå med de stora och plötsliga kostnadsökningarna i värdekedjan, vilket pressar bruttomarginalen. Fortsatt höga lagernivåer generellt begränsar möjligheterna att genomföra prishöjningar fullt ut mot kund. Positivt är att kostnaderna för containerfrakter från Asien har gått ner tydligt de senaste månaderna. Det förväntas dock dröja ett par kvartal innan det slår igenom i resultatet.

I den svaga marknaden under kvartalet fortsatte vi att prioritera försäljningsvolymerna och minska lagret samt nettoskulden. Vi drev försäljning genom en fortsatt hög kampanjaktivitet och ett förbättrat erbjudande inom Onroad, vilket innebar en omsättning i nivå med förra årets. I lokala valutor var nedgången 3 procent. Lagernivån minskade med 21 MSEK, motsvarande 4 procent.

Fortsatt tillväxt inom Onroad, försäljningen inom Offroad minskade

I lokala valutor växte Onroad med 10 procent medan Offroad minskade med 12 procent. Tillväxten inom Onroad drevs främst av ett allt starkare sortiment tillsammans med ett framgångsrikt kampanjarbete. Vi lanserade vårt nya ”Mega”-kampanjformat, vilket bidrog till att antalet nya Onroad-kunder ökade med 11 procent under kvartalet. I början av perioden genomförde vi större prisökningar inom främst Offroad, men såg att tillväxten påverkades vilket gjorde att vi korrigerade. Därmed förbättrades försäljningsutvecklingen inom Offroad mot slutet av kvartalet.

Vår inriktning på att driva försäljning innebar fortsatt press på marginalerna genom ökade kampanjaktiviteter och kostnadsökningar som inte kunde föras över till kunderna fullt ut. Justerad EBIT blev därmed -9 MSEK i kvartalet mot 32 MSEK ifjol. De viktigaste faktorerna bakom nedgången var lägre bruttomarginaler (från containerkostnader, råmaterial och prisjusteringar), ökade fraktkostnader inom Europa samt ökade overheadkostnader då föregående års siffra var positivt påverkad av vissa tillfälliga poster.

Fokus på operationell effektivitet

Vi har sedan länge prioriterat den operationella effektiviteten. Antalet anställda, exklusive lagerpersonal, har som en konsekvens minskat med 9 procent jämfört med halvårsskiftet ifjol och är något lägre än 2019 trots en volymtillväxt på över 50 procent. Detta visar på god skalbarhet i affärsmodellen. Under Q2 har vi arbetat med att förbereda nästa större steg i effektivitetsarbetet som omfattar flera initiativ inom inköp, prissättning, varuförsörjning och omkostnader. Vi räknar med att det ska påverka såväl bruttomarginalen, fraktkostnaderna som omkostnaderna med fullt genomslag under andra halvan av nästa år.

Marknaden visar marginella förbättringar så här långt in i tredje kvartalet, men de övergripande trenderna är desamma som tidigare kvartal. Den stora osäkerheten i omvärlden förväntas bestå i närtid och utmaningarna de senaste kvartalen, med en svag marknad, kostnadsinflation och störningar i försörjningskedjan, fortsätter kommande kvartal. Vi kommer fortsätta vara snabbfotade och finna nya vägar att växa lönsamt med de marknadsförutsättningar som råder och prioritera inköpsvolymerna noga. Vårt unika erbjudande, med många starka och prisvärda egna varumärken, är en styrka när kundernas ekonomiska förutsättningar ändras. Våra kunder består till stor del av passionerade motorcykelåkare som kommer fortsätta utöva sin hobby eller pendla till arbetet, dock påverkar inflation och osäkerhet köpbeteendet.

Kanalskiftet till online och en stark balansräkning talar för goda tillväxtutsikter på sikt

Sträcker vi ut perspektivet visar en ny och uppdaterad marknadsöversikt som vi har låtit göra att online-marknaden för motorcykelutrustning, tillbehör och reservdelar långsiktigt bedöms växa 11 procent per år under 2021-2026, främst genom det strukturella kanalskiftet från fysiska butiker till online. Totalmarknaden, inklusive fysiska butiker, väntas växa 4 procent årligen.

Genom företrädesemissionen vi framgångsrikt genomförde i juni och början av juli, stärktes vår balansräkning avsevärt. Eget kapital ökade med 330 MSEK, netto efter emissionskostnader. Därmed betalade vi av utestående lån, och fick en betydande nettokassa, vilket ger oss viktig motståndskraft i den osäkra omvärldsmiljön. Emissionen ger oss uthållighet och innebär att vi successivt kan skifta fokus mot att förbättra marginalerna och cash conversion. I samband med emissionen förhandlades kreditfaciliteten om, vilket innebar en större handlingsfrihet på kort sikt.

I kvartalet välkomnar vi också en ny huvudägare, Verdane Capital, som har omfattande kompetens och lång erfarenhet av att framgångsrikt äga e-handelsbolag.

Stockholm den 24 augusti 2022
Henrik Zadig
VD, Pierce Group AB

För ytterligare information, vänligen kontakta:
Henrik Zadig, VD
E-post: henrik.zadig@piercegroup.com
Tel: +46 73 146 14 60

Niclas Olsson, tillförordnad CFO
E-post: niclas.olsson@piercegroup.com
Tel: +46 70 889 05 75

Om Pierce Group
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister över hela Europa genom ett fyrtiotal lokalt anpassade hemsidor. Bolaget har två större segment, Offroad – försäljning till motocross- och enduroåkare, och Onroad – försäljning till kunder som kör på trafikerade vägar. Därutöver har Pierce ett mindre segment, Övrigt, som främst fokuserar på snöskotrar. Med ett stort och unikt produktsortiment, inklusive flera egna varumärken, en utmärkt kundupplevelse samt attraktiva priser håller Pierce på att förändra marknaden för motorcykelentusiaster i Europa. Huvudkontoret ligger i Stockholm, centrallagret finns i polska Szczecin och huvuddelen av kundsupporten placerad i Barcelona. Bolaget har cirka 430 anställda.