Pierce; delårsrapport januari – september 2022

Juli– september 2022

• Nettoomsättningen ökade med 3% till 373 (361) MSEK. I lokala valutor var tillväxten 0%.
• EBITDA uppgick till -2 (14) MSEK. Justerad EBITDA var 4 (15) MSEK, motsvarande en marginal om 1,1% (4,1%).
• Rörelseresultatet (EBIT) var -15 (2) MSEK. Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till -9 (3) MSEK och justerad rörelsemarginal var -2,4% (0,7%).
• Periodens kassaflöde var 96 (-4) MSEK. Erhållna likvida medel från nyemissionen på 337 MSEK, efter avdrag för emissionskostnad, gav en positiv likviditet, vilket användes till att återbetala lånefaciliteter på cirka 180 MSEK. Jämförelseperiodens kassaflöde påverkades negativt av återbetalningen av tidigare finansiering efter börsintroduktion.
• Periodens resultat uppgick till -20 (-1) MSEK.
• Resultat per aktie före utspädning var -0,26 (-0,03) SEK samt -0,26 (-0,03) SEK efter utspädning.

Januari- september 2022

• Nettoomsättningen ökade med 5% till 1 243 (1 181) MSEK. I lokala valutor var tillväxten 2%.
• EBITDA uppgick till 0 (75) MSEK. Justerad EBITDA var 7 (87) MSEK, motsvarande en marginal om 0,6% (7,4%).
• Rörelseresultatet (EBIT) var -37 (41) MSEK. Justerat rörelseresultat (EBIT) uppgick till -30 (52) MSEK och justerad rörelsemarginal var -2,4% (4,4%).
• Periodens kassaflöde var 100 (-66) MSEK. Erhållna likvider från nyemissionen på 337 MSEK, efter avdrag för emissionskostnad, gav en positiv likviditet, vilket användes till att återbetala lånefaciliteter på cirka 180 MSEK. Kassaflöde under jämförelseperioden bestod främst av erhållna likvider från nyemissionen som genomfördes i samband med börsnoteringen, minskat med återbetalning av tidigare finansiering.
• Periodens resultat uppgick till -35 (20) MSEK.
• Resultat per aktie före utspädning var -0,66 (0,54) SEK samt -0,66 (0,54) SEK efter utspädning.

Väsentliga händelser under rapporteringsperioden

I juli 2022 genomförde Pierce Group AB (publ) en företrädesemission och erhöll 337 MSEK. Därefter återbetalade företaget banklån på cirka 180 MSEK och minskade kreditfaciliteten till 200 MSEK.

VD HAR ORDET

Fokus på finansiell uthållighet, kostnadseffektivitet och att gradvis återställa lönsamheten

Marknaden var fortsatt svag under kvartalet. Fokus var att driva försäljning för att minska lagret och säkerställa en god kassanivå givet det utmanande omvärldsläget. Lönsamheten fortsatte tyngas av höga kostnader för frakt och insatsvaror. Efter företrädesemissionen är bolaget skuldfritt med en nettokassa om 115 MSEK. Under kvartalet fortsatte vi med exekveringen av vårt program för att förbättra lönsamhet och rörelsekapital.

Onlinetrafiken på marknaden var i nivå med föregående år, men den ekonomiska osäkerheten med hög inflation påverkar kundernas köpbeteende negativt, vilket gör marknadsutvecklingen utmanande och svårbedömd i närtid. Vi uppskattar att tillväxten på onlinemarknaden var svagt negativ mot föregående år.

Det är fortsatt höga lagernivåer på marknaden i både producent- och försäljningsledet, vilket håller tillbaka prishöjningar. Trots det rör sig konsumentpriserna uppåt, om än långsamt. Enligt våra egna mätningar har de gått upp cirka 5 procent sedan årsskiftet. Det räcker dock inte för att kompensera för kostnadsökningarna.

Företrädesemissionen, som slutfördes i början av juli, innebar en tydlig förstärkning av balansräkningen. Bolaget är nu skuldfritt och har en nettokassa om 115 MSEK. Under kvartalet prioriterade vi liksom tidigare försäljningen, för att minska lagret och att säkerställa en god kassanivå, givet den stora osäkerheten på marknaden. I volym har lagret minskat med ungefär 20 procent sedan årsskiftet. Lagret är också bättre balanserat än tidigare samtidigt som vi, under detta kvartal, har fyllt på med nya produkter för att ha ett starkt erbjudande inför kampanjsäsongen. Lagervärdet, som påverkats uppåt av både kostnadsökningar och valutaförändringar, har sedan årsskiftet minskat med 6 procent från 534 MSEK till 504 MSEK.

Pressad bruttomarginal
Intäkterna uppgick till 373 MSEK under kvartalet, vilket innebar en tillväxt på 3 procent, eller 0 procent i lokala valutor. Bruttomarginalen fortsatte att pressas av höga kostnader för frakt och komponenter, en stark USD och vårt fokus på att stimulera försäljningen i en svag marknad genom olika kampanjaktiviteter. Justerad EBIT uppgick till -9 MSEK i kvartalet mot 3 MSEK ifjol. Nedgången var helt driven av den negativa utvecklingen av bruttomarginalen.

Osäkerhet i närtid men lägre containerpriser positivt inför 2023
Priserna på containerfrakt från Asien sjunker just nu kraftigt, vilket kommer leda till lägre kostnader, främst för våra produkter med egna varumärken. Innan problemen på containermarknaden började låg totalkostnaden för en 40-fots container på cirka 3 000 USD men ökade till cirka 20 000 USD runt årsskiftet 2021/2022. Detta har medfört extraordinärt stora kostnadsökningar och enbart kostnaderna för frakt belastade resultatet med 75 MSEK perioden januari till september 2022, jämfört med 51 MSEK samma period 2021 och 30 MSEK 2020. Ökningen motsvarar en marginalminskning om 1,7 procentenheter mot 2021. Jämfört med 2020 är minskningen 3,3 procentenheter. Priserna för frakt är nu nästan tillbaka på nivåerna innan krisen, men vi bedömer att det dröjer ytterligare några kvartal innan den positiva effekten börjar synas i resultaträkningen, eftersom vi fortfarande säljer produkter som skeppades när priserna var höga.

Det råder dock fortsatt en mycket stor osäkerhet kring marknadsutvecklingen i närtid, i synnerhet hur efterfrågan påverkas av inflationen i kombination med en eventuell recession. Kampanjsäsongen som börjar i november blir därför en viktig värdemätare. Även utvecklingen på kostnadssidan, där bland annat USD-utvecklingen påverkar, är osäker och kan ha stor betydelse för resultatet framöver.

Tre prioriteringar
Vår övergripande målsättning är att vara väl förberedda när utvecklingen i omvärlden vänder för att komma ut som en vinnare på marknaden. Kortsiktigt kommer det kräva att vi är snabbfotade och försiktiga. Den närmaste tiden kommer vi arbeta utifrån tre huvudprioriteringar:

1. Bibehålla en god kassa: Det viktigaste är att försvara den goda kassasituationen, givet den stora osäkerheten det kommande året. Detta kommer vi göra genom att, så länge det behövs, fortsätta prioritera försäljning framför några bruttomarginalprocent, samt anpassa våra inköpsvolymer utifrån rådande marknadsläge.
2. Exekvering av förbättringsprogram: Sedan i våras arbetar vi med att exekvera ett program, där huvudfokus är att öka marginalen efter rörliga kostnader men även förbättra rörelsekapitalet. Detta sker bland annat genom åtgärder för att förbättra prissättning mot kund, minska inköpspriserna på våra insatsvaror, förbättra ROI på performance marketing samt optimera sortimentet. Arbetet går enligt plan och vi räknar med full effekt från andra halvåret 2023, men vi ser redan nu vissa positiva effekter, främst kopplat till ROI på performance marketing.
3. Säkerställa skalfördelar: Det långsiktiga arbetet med att minska omkostnaderna i relation till omsättning fortsätter. Antalet anställda, exklusive lagerpersonal, har nu minskat med cirka 10 procent sedan 2019 trots stor volymökning sedan dess, vilket visar på skalbarheten. Vi fortsätter arbeta med kostnaderna, bland annat genom att utveckla rutiner, processer och system för att säkerställa skalfördelar och förstärkta marginaler när tillväxten kommer tillbaka.

Avslutningsvis vill jag lyfta fram och visa min uppskattning till alla medarbetare för ett hårt arbete under svåra förutsättningar. Jag vill även tacka aktieägarna för det starka stödet i samband med nyemissionen som ger bolaget viktig finansiell uthållighet.

Stockholm den 11 november 2022
Henrik Zadig
VD, Pierce Group AB

För ytterligare information, vänligen kontakta:
Henrik Zadig, VD
E-post: henrik.zadig@piercegroup.com
Tel: +46 73 146 14 60

Niclas Olsson, tillförordnad CFO
E-post: niclas.olsson@piercegroup.com
Tel: +46 70 889 05 75

Om Pierce Group
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister via nätbutikerna 24MX, XLMOTO och Sledstore över hela Europa genom ett fyrtiotal lokalt anpassade hemsidor. Bolaget har två större segment, Offroad – försäljning till motocross- och enduroåkare, och Onroad – försäljning till kunder som kör på trafikerade vägar. Därutöver har Pierce ett mindre segment, Övrigt, som främst fokuserar på snöskotrar. Med ett stort och unikt produktsortiment, inklusive flera egna varumärken, en utmärkt kundupplevelse samt attraktiva priser, förändrar Pierce marknaden för motorcykelentusiaster i Europa. Huvudkontoret ligger i Stockholm, centrallagret finns i polska staden Szczecin och huvuddelen av kundsupporten är placerad i Barcelona. Bolaget har cirka 420 anställda.